dizhi@551mail.com

2018年6月5日由昆明市中级人民法院依法开庭公开审理后认为，秦龙、汪坤生产假冒的茅台酒、五粮液酒和国窖1573酒，非法经营数额共计人民币961058元，数额巨大，情节特别严重。另查明，本案为共同犯罪，秦龙负责租房、进货、制造、销售等，在共同犯罪中起主要作用，系主犯；汪坤根据秦龙的安排负责清洗酒瓶、装箱、搬运等工作，在共同犯罪中起次要作用，系从犯。

而中国如今的氯吡格雷市场还是由波立维占据近60%的市场，而且价格也要比仿制药贵出50%，道理很简单，这个市场的仿制药企水平还太低了，所以任凭原研开价。这个降价新闻反映的问题是：过去国内药企的仿制水平过低，地西他滨是多年的老品种，仍然可以获得38%左右的市场份额，而且一直享受高溢价，究其原因，还是我国仿制药品质量竞争力不够强，如果有20家仿制药企同时仿制，一并上市，原研的市场早就被挤光了。

人行面对昨日800亿元（人民币．下同）逆回购、2650亿元中期借贷便利（MLF）到期，虽一如预料推出新一轮MLF，但规模意外地收缩至2000亿元，且维持操作利率维持3.3%不变，加上不开展逆回购操作，以全口径计，昨日净回笼资金达到1450亿元。 MLF维持利率不变，内地货币政策加码宽松憧憬成空，A股午后跌幅加剧，上证综指全日跌幅扩大至1.74%，失守三千关，深成指挫1.97%，创业板指更挫2.12% 。两市昨日成交5859亿元，和昨日成交额大约持平。港股受累下亦跌逾300点收市，强势股炒作有所退潮，盘面上较为凌乱，重磅股跟跌，消息股即日表现也远不如上周，市场气氛转淡之下，成交相对萎缩。

几小时前，英国政府承认，与留在欧盟相比，任何退欧选择都将对英国经济造成更坏的影响，但表示，至少在本世纪30年代，在未与欧盟达成任何协议的情况下离开欧盟，将严重影响经济增长。相比之下，英国财政大臣菲利普-哈蒙德（Philip Hammond）表示，5月与欧盟领导人周日达成的计划“带来的结果非常接近留在欧盟的经济效益”。

对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望展望 2019 年，全球经济或共振下行，而国内的宏观经济将面临基本面向下、政策面向好的环境。海外宏观方面，全球流动性拐点已至，金融条件收紧使得全球实体经济共振下行成为趋势。美国在 2018 年受益于减税财政刺激而一枝独秀，但目前其房地产及耐用消费品市场等利率敏感型领域已初现颓势；贸易摩擦还将加剧全球经济下行的幅度和速度。而全球经济的下行压力无疑也将通过对外贸易、汇率等途径传导至我国国内。国内宏观方面，随着去年以来的宽货币政策向宽信用逐渐过渡，预计社融增速在一季度即可企稳，但对应实体经济企稳或仍需至少等到三季度之后。另一方面，从近期一系列重要会议的政策表态情况来看，当前“稳增长”意图已较为明显。后续，随着国内外经济下行压力进一步加大，预计 2019 年国内仍将出台更多的、积极的货币政策和财政政策。

市场回顾：2018年，股票市场全年以下跌为主，风险偏好降低的情况下，交易量下滑，资金寻找确定性高的方向，大盘股的表现好于小盘股。债券方面，全年利率债走出了一个大牛市的行情，10Y 国债自 1 月起持续走低。经济基本面预期下行的过程中，叠加股市下跌、风险偏好下降，资金大量涌入债市。8 月份短端利率出现上行，稳增长的预期开始出现，且叠加之前市场涨幅过大造成债券市场出现了一波调整。但由于基本面、货币政策和信用传导的不顺都依然支持债券走强，9 月开始债券市场继续走出一波大行情。